L’industrie de la cryptographie et les investisseurs attendent l’achèvement de la loi américaine CLARITY, qui a été retardée en raison de politiques partisanes et d’inquiétudes de l’industrie.
Le projet de loi réécrirait les règles de l’industrie de la cryptographie, de l’agence qui la supervise à la réglementation de la finance décentralisée (DeFi).
Actuellement, les législateurs du Sénat américain sont en train de peaufiner les détails, avec d’importants points de discorde. Les démocrates veulent un projet de loi bipartite comportant des dispositions éthiques et une interdiction du plan de sauvetage que les républicains ont catégoriquement rejetée.
L’industrie de la cryptographie elle-même a contesté certaines dispositions. À savoir, Coinbase, le plus grand échange de crypto-monnaie aux États-Unis, ne veut pas d’un projet de loi qui l’empêche d’offrir des rendements stables. Le lobby bancaire américain s’oppose à de tels rendements, affirmant qu’ils menacent les dépôts et la stabilité du système financier.
Le projet de loi a connu plusieurs itérations. Voici un aperçu du chemin parcouru :
Mai 2025 : CLARITY arrive à Washington
French Hill, président du Comité de la Chambre des représentants sur les services financiers, a présenté pour la première fois la loi CLARITY le 29 mai 2025.
L’objectif du projet de loi, selon la commission, était d’établir « des exigences fonctionnelles claires pour les acteurs du marché des actifs numériques, en donnant la priorité à la protection des consommateurs tout en favorisant l’innovation ».
La commission a déclaré que le projet de loi était nécessaire pour plusieurs raisons, principalement parce que les actifs numériques représentaient la prochaine étape de l’innovation financière numérique et que le statu quo réglementaire étouffait les possibilités.
Juin-juillet 2025 : House adopte le projet de loi sur la cryptographie
La Chambre des représentants a progressé avec une rapidité inhabituelle sur la loi CLARITY. En juin, le projet de loi a été soumis à des séances de révision au sein des commissions de la Chambre sur l’agriculture et les services financiers et a été inscrit au calendrier pour un vote en salle avant le 23 juin.
Le 17 juillet, la Chambre des représentants a adopté le projet de loi par 294 voix contre 134. Le vote a trouvé davantage de soutien parmi les Républicains. Quelque 216 républicains ont soutenu le projet de loi, aucun ne s’y est opposé, tandis que quatre se sont abstenus de voter.
Il y a eu un certain soutien bipartisan : 78 démocrates ont voté « Oui », tandis que la plupart d’entre eux, 134 représentants démocrates, ont voté « Non ». Aucun démocrate ne s’est abstenu de voter.
Avec ce vote, le projet de loi a été transféré à la chambre haute, le Sénat américain, où il est depuis en débat.
Juillet-septembre 2025 : le Sénat commence ses travaux
Le Sénat a rapidement commencé à travailler sur CLARITY. Le 22 juillet, les dirigeants républicains de la commission bancaire du Sénat américain ont publié une version préliminaire du projet de loi.
Le projet de discussion « établirait des distinctions claires entre les titres d’actifs numériques et les matières premières, moderniserait notre cadre réglementaire et positionnerait les États-Unis comme le leader mondial de l’innovation en matière d’actifs numériques ».
Le président du comité sénatorial des banques, Tim Scott, s’est montré optimiste quant au fait que le Sénat avancerait aussi rapidement que la Chambre, fixant une date limite initiale au 30 septembre 2025.
Octobre-décembre 2025 : les sénateurs en désaccord pendant la fermeture du gouvernement
Les démocrates de la commission sénatoriale des banques, y compris la sénatrice Elizabeth Warren, sceptique en matière de crypto-monnaie, se sont opposés à plusieurs parties du projet de discussion.
Warren a contesté la façon dont les impôts seraient traités en vertu de la loi, affirmant dans un communiqué que « les propositions visant à clarifier le traitement fiscal de la cryptographie pourraient en fin de compte donner à la cryptographie un avantage injuste par rapport aux autres produits financiers ».
Elle a également déclaré que les propositions « rendent plus difficile le suivi de ce qui se passe dans les transactions cryptographiques si elles sont utilisées à des fins illégales ».
Les démocrates du Sénat ont également présenté leurs propres propositions sur la manière dont le projet de loi réglementerait DeFi. Selon les partenaires de Skadden Arps Slate Meagher & Flom, ces règles DeFi cherchaient à « tirer parti des cadres réglementaires existants pour créer une structure de marché de la cryptographie et montrer l’instinct du Congrès de moderniser le système actuel plutôt que d’en concevoir un conçu pour la cryptographie ».
Cela était diamétralement opposé à la vision des républicains et de l’industrie de la cryptographie, qui était de créer un nouveau système sur mesure pour l’industrie des actifs numériques.
Le 11 novembre 2025, la commission sénatoriale de l’agriculture a publié son propre projet de discussion de CLARITY. Le projet notait que les législateurs discutaient encore de l’idée de savoir quelle agence fédérale, la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) ou la Securities Exchange Commission (SEC), réglementerait le secteur.
Un autre obstacle aux progrès a été la fermeture du gouvernement fédéral américain du 1er octobre au 12 novembre – la plus longue de l’histoire après la précédente survenue lors du premier mandat du président Donald Trump. Cela n’a pris fin qu’après qu’un petit groupe de sénateurs démocrates ont voté avec les républicains pour adopter une résolution visant à financer temporairement le gouvernement.
Décembre 2025-janvier 2026 : Session de balisage, l’industrie crypto s’impatiente
La sénatrice Cynthia Lummis a prédit à l’automne que la loi-cadre sur la cryptographie arriverait sur le bureau de Trump d’ici le réveillon du Nouvel An. Alors que l’année 2025 touche à sa fin, cela semble moins probable.
Le 19 décembre, le tsar de la cryptographie et de l’IA de la Maison Blanche, David Sacks, a déclaré qu’après une réunion avec les principaux sénateurs travaillant sur CLARITY, il y aurait une session de balisage en janvier.
Cependant, la séance de balisage prévue au sein de la commission sénatoriale des banques a été reportée en raison de désaccords substantiels sur le projet de loi entre le lobby de l’industrie de la cryptographie et le secteur bancaire.
Le PDG de Coinbase, Brian Armstrong, a déclaré qu’il ne pouvait pas soutenir le projet de loi en raison de ses dispositions interdisant les pièces stables portant intérêts, ainsi que du positionnement de la SEC en tant que principal régulateur de l’industrie de la cryptographie.
En relation: Le projet de loi sur la structure du marché américain de la cryptographie est dans les limbes alors que l’industrie retire son soutien
Cette décision aurait rendu furieuse la Maison Blanche, impatiente d’achever les travaux sur la loi-cadre.
D’autres gros bonnets de la finance comme David Solomon, PDG de Goldman Sachs, étaient d’accord avec Armstrong, affirmant que le projet de loi « a un long chemin à parcourir ».
Les travaux sur la loi ne se sont pas complètement arrêtés. La commission sénatoriale de l’agriculture a annoncé qu’elle tiendrait sa propre session de balisage le 27 janvier. Les démocrates de la commission ont tenté d’apporter des amendements au projet de loi, notamment une disposition éthique interdisant au Congrès d’échanger des crypto-monnaies, ainsi que d’exclure toute possibilité que le gouvernement renfloue la crypto.
Ces votes ont échoué selon les lignes de parti et la majorité républicaine a présenté le projet de loi au Sénat.
Février 2026 : pourparlers de haut niveau à la Maison Blanche, manœuvres politiques
Les dirigeants de l’industrie de la cryptographie, les législateurs et les banquiers se réunissent désormais fréquemment à la Maison Blanche et dans les salles du Congrès pour trouver une solution à leurs différends. La Chambre de commerce numérique a déclaré qu’une réunion du 3 février s’était concentrée sur les rendements stables des pièces.
Ces pourparlers se sont poursuivis. Mardi, d’autres dirigeants, dont le directeur juridique de Ripple, Stuart Alderoty, se sont réunis pour ce qui était une « séance productive ».
« Une dynamique bipartite claire reste derrière une législation sensée sur la structure du marché de la cryptographie. Nous devrions agir maintenant – pendant que la fenêtre est encore ouverte », a-t-il déclaré.
Pourtant, il n’y a pas eu d’accord. Les retards auraient entraîné près d’un milliard de dollars de sorties du marché de la cryptographie, selon les données de CoinShares. Certains observateurs estiment que les retards sont finalement bons à long terme, car ils donnent à l’industrie une chance de négocier des conditions plus favorables.
L’analyste de marché Michaël van de Poppe a déclaré : « Je pense que si le projet de loi avait été approuvé dans sa forme actuelle, il aurait eu un très mauvais impact sur les marchés en général. Donc, maintenant, toutes les parties sont alignées pour poursuivre la discussion. Cela me rappelle beaucoup la réglementation des marchés de crypto-actifs (MiCA) en Europe. »
Beaucoup sont impatients de conclure l’accord avant les élections de mi-mandat. Le lobby crypto a construit sa machine politique grâce à des dons aux comités d’action politique (PAC). Les membres républicains et démocrates du Congrès seraient impatients d’adopter quelque chose de favorable avant le début du cycle de campagne de 2026 et les crypto PAC décident qui soutenir.
En relation: Les Crypto PAC sécurisent d’énormes trésors de guerre avant les élections de mi-mandat aux États-Unis
Le fort soutien de Crypto au sein du Parti républicain pourrait également s’avérer un handicap à mesure que le parti perd en popularité. Les élections de mi-mandat se déroulent historiquement à l’encontre du parti du président en exercice, et dans un an, le lobby crypto pourrait se retrouver avec un président boiteux et un soutien tiède de la part d’une majorité démocrate.
Le succès de CLARITY pourrait finir par être une course contre la montre.
Magazine : IronClaw rivalise avec OpenClaw, Olas lance des robots pour Polymarket — AI Eye
